Русский
!

Conference publications

Abstracts

XV conference

Return of russian stock market assets: correlations and distributions

Vidov P.V., Romanovsky M.Yu.

A.M.Prokhorov General Physics Institute of RAS, Russia, 119991, Moscow, Vavilov str., 38, phone. (499) 503 81 68, FAX (499) 135 44 68, e-mail: slon@kapella.gpi.ru

1 pp.

Экспериментально исследуются автокорреляции и распределения доходностей акций и индексов на российском фондовом рынке. Автокорреляционная функция российского фондового индекса РТС, определенная по полной базе фиксаций значения индекса в 1-м полугодии 2007 г. оказалась имеющей стандартный экспоненциальный вид со временем корреляции около 5 мин, что несколько больше времени корреляции американского индекса SP500 [1]. Время корреляции доходностей акций российских компаний еще короче. Таким образом, для российского фондового рынка подтверждается известная гипотеза эффективного рынка [2]. С математической точки зрения, доходность ценных бумаг с таким временем корреляции представляет собой случайный процесс с независимыми приращениями (случайные блуждания) [3].

Распределения доходности индекса РТС оказались зависящими от временного интервала определения доходности. На сравнительно малых интервалах (до 1 недели) плотность вероятности оказалась убывающей с ростом значения доходности x как ~ x-4, что совпадает с результатами для фондовых индексов SP500, NIKKEI и Hang Seng [1]. Для месячной доходности индекса РТС, возможно, наблюдается переход к гауссовому режиму (см. также эксперимент [1] для SP500 и теорию [3]) для не слишком больших флуктуаций доходности.

Однодневная доходность акций российских голубых фишек имеет плотность вероятности ~ x-4, что опять-таки близко к известному результату [4] для акций, котируемых на NYSE. Таким образом, автокорреляции и распределения доходностей российских активов близки к соответствующим мировым.

1. Gopikrishnan P., Plerou V., Amaral L.A.N., Meyer M., and Stanley H.E. Scaling of the distribution of fluctuations of financial market indices // Phys. Rev. E V.60, No.5, 1999, P.5305-5315.

2. Fama E.F. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work // J.Finance, V.25, 1970. P.383-417.

3. Романовский М.Ю., Романовский Ю.М. Введение в эконофизику. Статистические и динамические модели.- Москва.Ижевск: РХД, 2007, 277 с.

4. Gopikrishnan P., Meyer M., Amaral L.A.N., and Stanley H.E.: Inverse cubic law for the distribution of stock price variations// Eur. Phys. J. B, V.3, 1998, P.139-140.



© 2004 Designed by Lyceum of Informational Technologies №1533