Архив публикаций

Тезисы

XIV-ая конференция

Методы оценивания и математическое моделирование финансовых рисков при высокой нестабильности рынков капитала.

Стихова О.В.

ГОУ ВПО Московский государственный технологический университет «СТАНКИН»,ф-т «Информационных технологий», каф. «Прикладная математика», Россия,127055 , г. Москва, Вадковский пер. д.1а,Тел. (499)972-95-20, E-mail:olgitast@smtp.ru

Основными областями исследования свойств рисков в работе являются рынки ценных бумаг. Уровень финансового риска характеризуется волатильностью (изменчивостью) индикаторов финансового рынка и чувствительностью результатов деятельности его участников к уровню изменчивости этих индикаторов. Рассмотрены основные свойства волатильности отдельных финансовых активов и портфелей и приведены методы ее идентификации и расчета с учетом этих свойств, позволяющие оценивать необходимые значения волатильности по историческим данным.

Стандартные методы, зачастую, неадекватно оценивают рисковые ситуации. В связи с этим необходимо разрабатывать новые математические модели финансовых рисков такого вида и эффективные методы их оценивания. В условиях высокой волатильности применительно к основным показателям риска – волатильности, необходимо использовать методы многофакторного эконометрического моделирования; методы финансовой эконометрики, в частности, использующие модели с меняющейся волатильностью; методы оценки величины VaR на основе непараметрических и параметрических моделей; методы оценивания финансовых рисков на основе теории экстремальных величин и предложенной в диссертации модели эксцессивных изменений стоимости финансовых показателей.

Кроме того, использование в качестве базовой модели функции распределения показателя обобщенного распределения Парето дает возможность более точно учесть влияние «тяжелых» хвостов эмпирического распределения эксцессов и получить уточненные оценки экстремальных рисков.

Данный подход обладает следующими преимуществами: позволяет измерить риск путем вычисления потенциальных убытков в результате наступления экстремальных событий, соотнесенных с вероятностями их возникновения на основе мер риска VaR и ES; позволяет оценить различные риски на различных рынках единым образом с помощью подбора пороговых значений VaR (допустимых убытков); допускает возможность моделирования виртуальных инвестиционных портфелей и проведения стресс-тестинга с целью последующего анализа возможных кризисных фаз функционирования финансового рынка; может быть использован для оценки рисков финансовых инструментов в отсутствие исторических данных, они либо просто не сохранились, либо их состав был изменен.